铁矿石价格创5年新低：高库存压低价格

来源: 第一财经日报作者: 第一财经日报时间: 2014-09-01

受需求放缓和库存增加影响，国内铁矿石价格进一步下滑。不仅国际铁矿石市场表现低迷，受大量进口和库存影响，加上下游钢铁市场表现不佳，国内现货铁矿石价格持续下跌，期货价格也屡创新低。

上周，普氏62%铁矿石指数跌破90美元/吨，1个月内下跌近10美元，创出2009年下半年以来的新低。而上周五（8月29日），大连商品交易所铁矿石1501合约报收628元/吨，合约1409更是跌至600元以下。今年以来，现货铁矿石价格已经下跌超过30%。

有分析机构认为，铁矿石价格指数正在走向一次持续的崩溃。铁矿石价格的下跌与库存高企、需求下滑密切相关。此外不可忽视的是，目前矿山处于扩产周期，铁矿石的供给压力很可能将长期压制价格。从2009年开始市场逐步进入供需结构转换时期，市场在2013年之后多运行在供大于求的状况。

高库存压低价格

澳新银行最新发布的报告中表示，澳大利亚大型矿企的平均成本约为每吨40~50美元，尽管铁矿石价格已接近五年来最低水平，但他们仍在继续增产。

中国钢铁业协会（下称“中钢协”）数据显示，上半年国内钢铁工业完成的固定资产投资同比下降了7%，是全国19大行业56个子行业中投资降幅最大的行业。

铁、钢产量同比增速均在放缓。中钢协统计数据还显示，1~7月，全国生铁产量4.22亿吨，同比增长0.4%；粗钢产量4.81亿吨，同比增长2.7%。

国信期货分析认为，随着必和必拓、力拓、FMG等全球主要铁矿石生产商扩产，国际铁矿石产量快速提升。新增的产量绝大部分被运往中国，中国每个月铁矿石进口量高达7000万至8000万吨，铁矿石的供应增速超过钢铁产量的增速，也即铁矿石需求量增速，钢厂无力消化港口的天量库存，港口铁矿石库存一直维持在1.1亿吨左右。

海关数据显示，2014年7月我国铁矿砂及其精矿进口量为8252万吨，同比增加12.82%，环比增加10.67%；进口平均单价为92.28美元/吨，同比下跌22.10%，环比下跌9.96%。

事实上，从前7个月铁矿石进口来看，我国进口铁矿石量大幅增加，2014年1~7月份平均月进口量为7840万吨，较2013年同期的平均6840万吨整整增加了1000万吨，增幅达15.4%之多。

有贸易商向记者透露，面对居高不下的库存，为了增加销售，回流现金，贸易商纷纷抛售铁矿石，导致铁矿石现货价格不断下跌。

后期或反弹

申银万国期货分析认为，与矿山的高利润相比，近两年国内钢铁企业利润微薄，甚至亏损，虽然维持着高产量，但是由于资金问题，原材料库存有所降低，使得钢材的跌价能够较快速地传导到上游，使得铁矿石价格易涨难跌的局面改变。钢厂采取的是低库存策略，抑制了价格的变化幅度，而钢厂的库存整体较前期有所下降。

中国是世界最大的铁矿石消费和进口国。随着港口库存的增加，来自全球的铁矿石供应充足。不断增加的供给导致需求相对不足和价格下滑。部分国际卖家也开始采取观望态度，等待价格回升。

申银万国期货分析报告还指出，2014年上半年，力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大国际矿商合计铁矿石产量4.69亿吨，同比增长12.9%，进而推动全球铁矿石供给大增。同期，我国进口铁矿石4.57亿吨，同比增长19.1%，即使国内矿山加大减产力度，也难以缓解铁矿石供求矛盾。

至于目前的铁矿石价格，摩根士丹利称，铁矿石价格走软是因为在消费处季节性低位之际，中国钢铁生产率提高，而在疲软的价格环境中，钢铁制造企业通常采用观望方式。铁矿石价格可能会反弹，因中国钢厂的铁矿石库存接近见底，且中国国内铁矿石产量下滑。

摩根士丹利还预计，铁矿石价格今年第四季度料反弹至每吨97美元，明年第一季度料为每吨92美元。